2.5万亿美元市值蒸发 华尔街遭遇全面抛售
Cointime 报道， 周四，美国股市遭遇全面抛售，科技行业几乎没有任何领域能够幸免。纳斯达克综合指数暴跌5.52%，收于24315点，跌入技术性回调区间，并创下该指数有史以来最大的单日市值损失纪录——估计缩水约2.5万亿美元。道琼斯工业平均指数下跌1833.06点，跌幅3.44%，收于51523.06点；标普500指数下跌4.36%，至7353.73点。费城半导体指数则创下新冠疫情最严重时期以来的最大单日跌幅。科技股“七巨头”合计市值蒸发约1万亿美元，英伟达(NVDA.O)收盘暴跌9.26%，2026年以来的累计表现转为下跌。
政治格局变化冲击AI投资逻辑
这场抛售的导火索并非单一财报或宏观数据，而是政治格局的重塑。中期选举后，民主党重新掌控国会，多位承诺限制数据中心建设的州长当选。得克萨斯州成为市场关注的焦点，该州拥有全美最多的规划中数据中心项目。当选民主党州长吉娜·伊诺霍萨此前表示，在州议会明年召开会议、通过“真正的保护措施”之前，新的数据中心项目审批应继续暂停。此前华尔街普遍认为，共和党籍州长格雷格·阿博特暂停数据中心建设审批只是为了应对选举的姿态，选举结束后相关限制就会撤销。这一判断正在受到挑战，投资者开始重新计算项目落地的时间和潜在收益。
从供应链分化到全面下跌
抛售从芯片制造商、承包商和基础设施企业迅速蔓延至整个市场。特斯拉(TSLA.O)及SpaceX相关股价均下跌超过9%，显示交易员对政策与政治风险格外敏感。值得注意的是，标普500指数的所有行业板块全线收跌，没有任何一个板块收涨，表明资金并未如往常一样轮动至防御性板块。亚马逊(AMZN.O)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)此前公布的业绩不及预期，加上部分企业为扩大规模而积累巨额债务，进一步加剧了市场不安。
杠杆交易与程序化抛售放大跌幅
市场交易结构也加剧了这轮跌势。Vanda Analytics数据显示，个人投资者的股票净卖出额有望创下新冠疫情以来的单日最高纪录。程序化交易和期权对冲加速了下跌，随着亏损扩大，系统化对冲基金也开始大举抛售。杠杆产品放大了痛苦：Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF旨在实现纽约证券交易所半导体指数每日涨跌幅的300%，周四单日暴跌39%。加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司市场策略主管迈克·贝尔指出：“当市场动量开始对投资者不利时，尤其是在涉及杠杆交易的情况下，就可能引发看起来极为极端的抛售。有时候，市场下跌是因为人们在卖出；而有时候，人们卖出则是因为市场正在下跌。”
前瞻：AI估值面临重新审视
2.5万亿美元的市值缩水让华尔街不得不重新审视此前建立在AI基础设施持续扩张之上的投资预期。这轮行情曾建立在超大规模云服务商和芯片制造商能够持续创造惊人利润的假设之上，而如今这一逻辑面临政治、融资和时间表的多重风险。由于明年的盈利预测已不能再被视为可靠依据，投资者可能要求更高的风险溢价。与科技股相关性日益增强的加密货币市场也可能面临溢出压力，尤其是AI相关代币和矿业股。未来几周将考验政策明朗性能否出现，抑或市场的支撑将继续被抽走。
